تأثير محددات هيكل التمويل على الاستقرار المالي (بحث تحليلي لعينة من الشركات الصناعية المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية للفترة (2010-2022)
DOI:
https://doi.org/10.57026/wsj.v8i27.808الكلمات المفتاحية:
الاستقرار المالي، نموذج التمان Z-Score، هيكل التمويل، محددات هيكل التمويل.الملخص
سعى البحث إلى تحليل تأثير محددات هيكل التمويل (حجم الشركة، العمر، ملموسية الموجودات، الربحية، فرص النمو، السيولة، الإعفاء الضريبي غير المرتبط بالديون، تقلب الأرباح) في الاستقرار المالي المقاس وفق نموذج (Altman Z-Score). اعتمد البحث المنهج التحليلي لعينة قصدية مختارة بلغت (5) شركات مدرجة في سوق العراق للأوراق المالية (ISX)، والتي استوفت شروط الاستمرارية وتوفر البيانات المالية خلال السلسلة الزمنية الممتدة لـ (12) سنة (2010-2022). تم استخدام البرمجيات الإحصائية (Eviews13)، (AMOS.26)، و(Excel) لمعالجة البيانات واختبار الفرضيات. وتوصل البحث إلى أن حجم الشركة هو المحدد الوحيد الذي أظهر علاقة تأثير إيجابية وذات دلالة إحصائية مع الاستقرار المالي، مما يؤكد دور "وفورات الحجم" كعامل حاسم في تفسير سلوك الشركات في السوق العراقية، بينما لم تُظهر المتغيرات الأخرى تأثيراً معنوياً، وهو ما قد يُعزى إلى خصوصية البيئة التشغيلية أو صغر حجم عينة القطاع الصناعي الملتزم بنشر بياناته بانتظام. وبناءً على ذلك، أوصى البحث بضرورة دعم الكوادر الإدارية ببرامج تدريبية متخصصة في إدارة رأس المال، مع ضرورة توجه الشركات الصغيرة نحو الاندماج أو التوسع لزيادة حجمها بما يعزز من استقرارها المالي.
